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美联储缩表!谁会是最大输家?

时间 : 2017-9-25 06:01

作者 : admin 来自:网络转载

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  摘要:9月21日凌晨2点,美联储举行了重磅会议。在经过长达9年的扩表之后,美联储终于决定缩表。

  美联储缩表!谁会是最大输家?

  ■ 文 | 顾子明

  2008年金融危机之后,美联储将利率降至接近零,又通过三轮量化宽松的货币政策(扩表)购买大量美国国债和机构抵押贷款,以提振经济。其负债表从危机前的不到1万亿美元膨胀至4.5万亿美元。

  政事堂不是科班出身,就不在经济角度献丑了,因此换一个角度,从政治的角度,来看一下美国这次的缩表。(专业人士请就当看一个笑话)

  从大周期上面看,美国的扩表是“常态”,美联储这个超级央行的负债一直是在增加的,而缩表只是特定历史周期的“非常态”。

  除了由于经济危机引发的“被动缩表”之外,美国历史上,之前一共有过四次“主动缩表”周期,第一次是1920年,第二次是1950年,第三次是1978年,第四次是2000和2001年。

  如果仅从军事的角度来看,这些年份也蛮有意思的,第一次是“一战”刚结束,第二次是“二战”刚结束,第三次是“越战”刚结束,第四次是“科索沃战争”刚结束,四次缩表都是在美国主导的大规模战争之后。

  而且,第三次主动缩表,伴随着咱们志愿军雄赳赳气昂昂跨过鸭绿江之后,也旋即中止,改为扩表。因此,从这个角度来看,美国主动缩表的原因之一,是因为大规模战争中,美国需要扩表,以促进军工业的发展,来打赢战争。

  因此国家战争时通过大幅扩表来印钱来扩张产能,而国家战争结束之后面对产能富余,自然要通过缩表来“去产能”。

  现任美国统特朗普本身就代表了军工行业和房地产行业的利益,因此,希望通过经济刺激来拉动经济的他,内心深处和我国一致,都是缩表的反对者。

  而美联储此次通过缩表,一定程度上来说,也是因为明年特朗普将有权力对美联储进行大规模的人事调整,今年美联储加快缩表进程,很可能就是像奥巴马卸任晚期拼命推动TPP,就怕被特朗普掌握权力之后否决。

  因此,美国内部很多问题的不一致,就像南海、TPP等,也给了我们机会。

  那么,我们推测一下,美国缩表之后的经济走势。

  还是回顾之前的四次主动缩表。

  前两次,也就是一战和二战中的美国,早期卖军火装备赚钱,坐看欧洲鹬蚌相争,等双方血都流干了,后期再出来渔翁得利,分得了最大的蛋糕。

  一战之后,美国以门户开放的方式获得了中国的市场,二战之后,美国解体大英帝国,获得了英国的势力范围。

  因此呢,一战后,美国从二流国家成为一流国家,二战后,美国从一流国家成为全球霸主。

  这两次的“扩表”在军事和经济上,都取得了极大的成功。成功之后的主动缩表,其目的都是为了扭转之前畸形的战时经济结构。因此,这两次美国的“主动缩表”在引发了短期的经济下滑之后,随后经济都实现了迅速的腾飞。

  所以,从这个角度来看,美国主动缩表后经济的走向,也取决于他在扩表的战争中,是否获得了足够的利益。

  譬如,美国78年第三次主动缩表时,因为庞大的反战呼声,虽然从越战泥潭中走出来,开始通过缩表改变战时经济结构。但是美国在越战中,虽然消耗很大,但是并没有获得经济利益或者扩大势力范围,因此,那一轮缩表之后,美国的经济一路下滑。

  所以,我们再看一下距离我们最近的2000年和2001年的第四次主动缩表。

  这两次缩表之前,美国一直在消化苏联解体后的政治遗产,通过海湾战争和科索沃战争,从中东和巴尔干清理苏俄的影响力,不过,经济利益获得的都不多。

  不过,墙内不足墙外补,没有了苏联这个强大的军事和意识形态敌人之后,美国敢于对盟友们下手了。“失去十年”的日本和东南亚金融危机的韩国、泰国,分别是美国在亚洲对抗苏联排名前三的军事盟友。

  所以呢,第四次美国的两批主动缩表后,不同于第三次主动缩表时的惨状,反而实现了经济的快速增长。

  回顾了这么多的历史,最终我们是要面对的美国第五次主动缩表。(此为政事堂个人推测)

  经济学家们普遍认为,美国在2008年的扩表(量化宽松)是因为2007年美国房地产与次级债的崩盘,但是换一个角度来看,从911之后,美国大幅提升军费,数十万军队深陷伊拉克和阿富汗的泥潭,虽然军工集团赚爆了,但这大幅消耗了美国的国力。

  消耗国力不要紧,有两种解决方案,一种是像第一次第二次主动缩表那样,通过赢得战争获取利益。但是打完这两仗的美国人发现,不仅仗不算赢,连伊拉克的油田和阿富汗的铜矿,最后都被中国人拿走了。

  因此,只有第二种解决方案,就是像第四次主动缩表那样,来剪羊毛了。

  至于缩表怎么剪羊毛,网上有各类详细攻略,这里政事堂就不展开了。

  问题是,剪羊毛只能选择过热的经济体。

  而全球过热的经济体,目前看来只有金砖五国,但是穷的只剩下石油的俄罗斯,其总统普京是特朗普的好基友,而南非的体量太小,巴西已经半死不活了,因此,经济体量上能够解决美国缩表的,只有正在推进莫迪改革的印度,和伴随着美国扩表时,吹起泡泡搞四万亿的中国了。

  所以,从这个角度来看,为什么咱们国家今年反复提“系统性金融风险”了吧,因为美国真的想在这次缩表过程中渡劫,全球第二大经济体的中国,很可能要像30年前的全球第二大经济体日本一样,被狠狠的剪一次羊毛。

  恩,政事堂的老读者一定会发现,最近一年的时间里,我总是从不同的角度来看我国政府的金融风险防范。

  今天呢,再简单梳理一下。

  首先,是泡沫最大的房地产行业

  为了遏制一线和准一线城市的房价过快上涨,连咱老大都站出来喊“房子是用来住的,不是用来炒的”,各类调控政策更是如流水一般的频频而出,而随着国土和住建两部的书记履新,全国“以租代售”的政策更是开始加速铺开。

  其次,是助推泡沫的金融行业

  证监会最先动作,坚决打击杠杆,锁死泡沫型上市企业增发的同时,又遏制了大股东减持。保监会随后跟进,把以万能险为代表的“长短错配”毙掉,保险野蛮人们瞬间变绵阳。银监会更是全面打击对中国经济威胁最大的影子银行,银行现在连房贷都快没钱放款了。

  恩,相信这一年来从事金融的朋友们苦水一定不少。

  而央妈自然是不甘落后,就在这个月,把比特币等数字货币交易直接封了。

  面对“帝国主义亡我之心不死”的威胁,一年的时间内,金融系统的三会的负责人全部更替,更是在今年7月,成立了金融稳定发展委员会这个凌驾于一行三会的“超级央行”.......

  再次,看外汇方面。

  根据某个著名的三角理论,中国如果想实现独立的货币政策与汇率稳定,就必须牺牲资本的自由进出,因此,我们很自(无)豪(耻)的搞起了外汇管制。

  外汇流出的正部级审批机构,一个是发改委,一个是商务部,从去年年底两部委领导履新之后,中国外汇流出的口子突然收紧,盲目的海外收购很难通过审批,甚至银行纷纷开始出手打压。几家海外扩张的大户,某视、某达纷纷“断臂求生”(孙宏斌语),某邦、某星纷纷甩卖手中极为优质的全国性银行股权。

  曾经叱咤中国商界风云的人......突然就很难看到了.....当然,这对国家都是好事儿......

  最后,也是最重要的,这两年来,新任的环保部长来搞去产能,把环保不达标的小作坊全部关停,而舍得在环保砸钱的国企和央企就活了下来,然后新任的国资委主任再搞央企混改与合并,形成行业垄断的大央企托拉斯.....想想就真带劲....!

  看咱中国的各部委速度,美联储那边还跟总统扯皮的时候,咱这边已经“武装到牙齿”了。

  美国佬也许心想,我就是想剪个羊毛而已,你们至于直接把羊换成个刺猬么........

  最后,政事堂推测,如果中国躲过了这次美国剪羊毛,但是,深陷债务问题的美国又必须来剪,那么如今正在积极推动全面改革并吹泡沫的印度,由于其国内拥有巨大的美元投资,有可能不自觉的就成为美式大餐桌上的牛排。



鲜花
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