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高盛:美股这轮牛市将会持续到2020年

作者:管理员 来源:下载app送58元彩金100可提现2019-11-28 【字体:

对于未来的走势,摩根资产管理近日发布的《2020年长期资本市场展望》预计,美国股市虽然上涨空间不大,但见顶概率也不高。

对于未来的走势,摩根资产管理近日发布的《2020年长期资本市场展望》预计,美国股市虽然上涨空间不大,但见顶概率也不高。
摩根资产管理团队表示,股市见顶会比经济周期见顶提前差不多6个至9个月,而现在美国经济仍有韧性。因此,明年美股见顶的概率并不是很高,“牛市”将延续至2020年。
无独有偶,高盛集团也预计,这一轮“牛市”将会持续到2020年。
高盛分析师认为,两党对峙下,美国执政政府更可能推出企业优惠政策,据高盛估计,实际企业税率每变化1个百分点,那么标普500指数的每股收益就会发生大约1%的变化。
报告写道,“我们预计,目前美国股市将在2020年维持“牛市”走势。持久的企业盈利周期和持续的经济扩张将使标普500指数在2020年初上涨5%,达到3250点。”
值得注意的是,在最长“牛市”刺激下,投资者正在丧失对于风险的警惕心理。
芝加哥期权交易所波动率指数在本月早些时候开始与标普500指数同步波动,根据FactSet公布的数据,波动率指数和标普500指数之间的10天滚动相关性在11月14日转为正值,这是6个月来首次出现这一现象。
投资者通常通过买入期权进行风险对冲,而这一数字的翻转也标志着在当前市场过热下,投资者的风险偏好正在上升。
BleakleyAdvisoryGroup首席投资官PeterBoockvar在周二的一份报告中表示:“股市的‘融涨’令人震惊,标准普尔500指数的市盈率达到19倍。”
所谓“融涨”,指的是由于不想错过股市上涨机会的投资者蜂拥进入股市(而不是经济基本面有所改善),从而使股票投资表现意外,并出现急剧上升的状态。融涨同时还是一个信号,表明股票牛市可能已经进入了后期阶段。
最新数据也显示资金在疯狂“出逃”。数据显示,过去3年,欧洲四大投行已经从华尔街大规模撤回2800亿美元资金。
据《金融时报》报道,自2016年来,欧洲四大投资银行——德意志银行、瑞士信贷、瑞银集团和巴克莱银行已从美国主要控股公司中撤出2800亿美元,以使其业务摆脱美国监管,应对长期盈利挑战。
而摩根大通在一份报告中称,有数据显示2019年股市和债市的资金流出量已达2150亿美元,高于2008年金融危机期间的2090亿美元。
摩根大通策略师NikolaosPanigirtzoglou指出,尽管今年股市表现强劲,但散户投资者仍不愿参加股市反弹。事实上,今年迄今为止,散户是股市上涨的阻力,股市散户的资金流出量已经超过了2008年金融危机以来的最严重水平。
在美国股市屡创纪录高位之际,资金流出规模却达到金融危机以来之最。法兴银行指出,美股交易量减少是其中的一个原因。该行发现,自2008年以来,股市交易量一直处于下降趋势。
根据标普500指数交易量与自由流通市值之比,标普500指数的换手率明显下降,体现了市场缺乏流动性,这加剧了股票回购对美国股票的影响。法兴银行估计这种情况将持续下去。
法兴银行认为,在过去几年里,美联储已经向股市注入了过多的流动性,现在几乎已经不可能撤回。这也意味着市场的小幅下跌,有可能形成蝴蝶效应,甚至击垮整个实体经济。
目前美联储重返宽松,接连降息之后又辅以大规模回购操作,这给美股造成了其泡沫化趋势。重返宽松给美股注入了一针超剂量“兴奋剂”,但长期来看需要保持警惕。

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